希臘大選結(jié)果化解了其退歐風(fēng)險(xiǎn)，然而西班牙借債成本飆升，歐洲經(jīng)濟(jì)救助成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上多個(gè)新興國(guó)家披露將向IMF增資總計(jì)超過(guò)9千億美元，其中中國(guó)承諾增資430億美元，無(wú)疑對(duì)歐債救助利多，暫緩市場(chǎng)追空情緒。由于近期一系列低迷的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，助漲了投資者對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議或?qū)⑼瞥鰧捤烧哳A(yù)期，然而，最終決議結(jié)果在維持低利率不變的同時(shí)，僅是延續(xù)溫和寬松政策即延長(zhǎng)“賣(mài)短買(mǎi)長(zhǎng)”操作至今年年底，QE3量化寬松預(yù)期破滅令市場(chǎng)大為失望，美元止跌反彈，金屬失去周內(nèi)漲幅重新承壓回調(diào)，SMMI下跌0.26%，其中鋁跌幅最大，SMMI.Al領(lǐng)跌1.04%，銅由于周初反彈領(lǐng)漲，即使在出現(xiàn)回調(diào)后仍在最后保持了微幅的升幅，SMMI.Cu小漲0.04%，其余金屬品種都出現(xiàn)了小幅下跌。
銅：本周倫銅反彈受阻。希臘保守黨贏(yíng)得大選，最新G20會(huì)議宣布啟動(dòng)銀行系統(tǒng)一體化進(jìn)程并推動(dòng)歐元區(qū)借貸成本下降，歐元受到提振躍上1.27平臺(tái)，市場(chǎng)人氣改善，倫銅因此攀高7620美元；但西班牙國(guó)債收益率升穿7%至1997年以來(lái)的最高，意大利債務(wù)方面的利空消息不斷，美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下調(diào)，失業(yè)率在短期內(nèi)難以改善，周三，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果延長(zhǎng)其“扭轉(zhuǎn)操作”，未推出市場(chǎng)預(yù)期的第三輪寬松政策，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美元81.4附近止跌并超賣(mài)反彈，美原油弱勢(shì)下行，有下破80美元/桶的跡象。倫銅沖高回落，跌幅超1%，再度失去周內(nèi)的漲幅，探低7420美元/噸。投資者寄望于22日歐盟會(huì)議結(jié)果，周內(nèi)操作依舊表現(xiàn)謹(jǐn)慎，除周初出現(xiàn)部分短多買(mǎi)盤(pán)，周后交投趨于理性，成交量大減近3萬(wàn)手，持倉(cāng)同步下降。倫銅技術(shù)上壓力與支撐位并存，但各項(xiàng)指標(biāo)均表現(xiàn)弱勢(shì)。
滬期銅先揚(yáng)后抑，周初跟隨外盤(pán)反彈，但受阻于55500元，圍繞54800元窄幅整理，隨著國(guó)內(nèi)A股連陰回調(diào)1.4%，滬期銅失去漲幅陷入回調(diào)，節(jié)前最后一日隨外盤(pán)重挫回落探低至54300元附近，但較外盤(pán)抗跌，宏觀(guān)方面多空的交織以及國(guó)內(nèi)端午小長(zhǎng)假因素令多空仍以短線(xiàn)操作為主，周內(nèi)主力合約完成后移，成交總量減少過(guò)35萬(wàn)手，在失去30日均線(xiàn)的支撐后，下方向5日均線(xiàn)尋覓新的保護(hù)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，周內(nèi)現(xiàn)貨交易升水日日走高，節(jié)前最后交易日升水已抬高至300-350元/噸，周初就聞?dòng)兄虚g商引領(lǐng)大量收銅，令市場(chǎng)持貨商紛紛跟風(fēng)雀躍，挺價(jià)惜售，升水一路抬高，但銅價(jià)在接近56000元/噸時(shí)成交即嚴(yán)重受抑，下游按需接貨，最后一日有逢低接貨，但周內(nèi)成交以中間商為主。
鋁：連續(xù)兩周以來(lái)，倫鋁K線(xiàn)已呈現(xiàn)9連陰，5日均線(xiàn)處壓力日趨增強(qiáng)，且底部重心穩(wěn)步下沉屢破年內(nèi)低點(diǎn)，甚至在周四擊穿1900美元/噸關(guān)口，錄得兩年內(nèi)新低。從KDJ技術(shù)指標(biāo)線(xiàn)可見(jiàn)，雖然當(dāng)前三線(xiàn)膠著于超賣(mài)區(qū)域，但由于缺乏利多消息提振，空方力量居然占據(jù)上峰，拖累倫鋁重心于1900美元/噸關(guān)口壓力增強(qiáng)。
6月份以來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)優(yōu)惠電價(jià)傳聞四起，繼廣西地區(qū)為促進(jìn)工業(yè)生產(chǎn)，部分鋁廠(chǎng)已開(kāi)始享受1毛錢(qián)電價(jià)優(yōu)惠補(bǔ)貼，與此同時(shí)河南、山東、貴州、四川等省份也紛紛醞釀電價(jià)優(yōu)惠舉措。當(dāng)下國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，內(nèi)需、出口不振，鋁市因優(yōu)惠電價(jià)將出現(xiàn)供應(yīng)增加、成本大降，無(wú)疑大空于鋁價(jià)，致使近期期鋁市場(chǎng)備受空頭青睞，價(jià)格走勢(shì)由原先的宏觀(guān)因素轉(zhuǎn)為基本面因素主導(dǎo)。受此拖累，周初國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)未能跟隨周邊金屬小幅回升，逆勢(shì)下行，空單積聚拖累其重心大幅下挫，周初兩天從高位15900元/噸迅速跌至15615元/噸，錄得年內(nèi)新低，15800元/噸一線(xiàn)壓力強(qiáng)勁反彈顯無(wú)力，主力持倉(cāng)快速后移有望周五換月至1210合約，由于隔月價(jià)差幾無(wú)，換月后重心仍測(cè)15500元/噸支撐。近期由于國(guó)內(nèi)鋁價(jià)跌勢(shì)猛烈，滬倫比值持續(xù)攀升突破8.2，從而推動(dòng)部分進(jìn)口鋁錠流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)逐步增量。
本周SMM鋁價(jià)同步跟跌于滬期鋁，周內(nèi)低點(diǎn)逼近15700元/噸，連續(xù)兩日刷新年內(nèi)新低，盡管鋁價(jià)大跌推升了持貨貿(mào)易商逢低惜售情緒，但由于對(duì)后市看空，中、小型貿(mào)易商出貨換現(xiàn)積極，因此升水?dāng)U大空間有限，僅在50元/噸之內(nèi)。周末恰逢端午小長(zhǎng)假，下游加工企業(yè)在鋁價(jià)連跌之時(shí)略有逢低補(bǔ)庫(kù)，但由于供應(yīng)充裕而需求有限，整體市況成交氣氛難以改善，隨假期臨近，供需雙方觀(guān)望氣氛漸濃，成交逐步轉(zhuǎn)淡。
鋅：上周日希臘大選結(jié)束，希臘退出歐元區(qū)的概率降低，受此提振倫鋅周一跳空高開(kāi)，早盤(pán)一度躍于各日均線(xiàn)上方，摸高1924.8美元/噸，但高位拋壓力量較大，周一早市多圍繞1900美元/噸關(guān)口展開(kāi)爭(zhēng)奪，隨后夜間因西班牙國(guó)債收益率飆升，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)重燃，倫鋅夜間震蕩走低，回吐早盤(pán)漲幅，重返1880美元/噸一線(xiàn)。隨后兩日，G20傳來(lái)些許樂(lè)觀(guān)消息，但市場(chǎng)仍舊靜候美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的結(jié)果，倫鋅始終圍繞1880-1900美元/噸區(qū)間進(jìn)行橫盤(pán)整理，幾度發(fā)力上沖1900美元/噸關(guān)口。周三夜間美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決議，將扭轉(zhuǎn)操作延長(zhǎng)至今年年底，而并不會(huì)推出QE3，令市場(chǎng)失望，美元推高，倫鋅夜間加速下滑，并且創(chuàng)下近期低位1855美元/噸。周四早市，因匯豐中國(guó)PMI再度處于榮枯線(xiàn)下方，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒再度推升，倫鋅延續(xù)昨日下跌格局，日內(nèi)一再走低，并且頻頻下測(cè)下方低位。LME鋅庫(kù)存截止周三連續(xù)激增，目前已達(dá)到99萬(wàn)噸的高位，較上周相比增加4萬(wàn)余噸，且多數(shù)增加于北美的新奧爾良。由于上周末開(kāi)始，倫鋅現(xiàn)貨出現(xiàn)升水的格局，加之本周為6月的第三個(gè)周三，趨利庫(kù)存集中涌入LME交割倉(cāng)庫(kù)。從另一個(gè)側(cè)面來(lái)說(shuō)，鋅市仍然處于疲弱格局當(dāng)中。
滬鋅走勢(shì)基本跟隨倫鋅，周一早盤(pán)小幅高開(kāi)摸高15130元/噸，隨即遭遇空頭拋壓，迅速下挫，重新返回14900/噸一線(xiàn)，周二周三滬鋅表現(xiàn)較為疲弱，下方5日均線(xiàn)呈現(xiàn)較勁支撐，但再度上行動(dòng)能有限，隨即震蕩于14850-14950元/噸區(qū)間。周三夜間，美聯(lián)儲(chǔ)決議令市場(chǎng)失望，滬鋅主力周四跳空低開(kāi)，落于各日均線(xiàn)下方，早市由于匯豐PMI依然疲弱，滬鋅主力日內(nèi)弱勢(shì)整理，緊緊圍繞14700-14750元/噸低位區(qū)間盤(pán)整。
本周現(xiàn)貨交投較上周略有起色，經(jīng)過(guò)上周的靜候，本周下游接貨詢(xún)盤(pán)明顯增多，接貨積極性也比上周有所提升，但受限于訂單情緒，接貨總量并不大。周一現(xiàn)貨價(jià)格推升至14850元/噸附近，煉廠(chǎng)惜售情緒出現(xiàn)松動(dòng)，市場(chǎng)貨源并不緊張。周一早盤(pán)由于期鋅主力跳漲較快，期現(xiàn)價(jià)格拉大，出現(xiàn)細(xì)小套利空間，部分貿(mào)易商買(mǎi)現(xiàn)拋期操作較為頻繁，一度使得現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍起來(lái)。但隨著套利空間的消失，整體交投一般。周四隨著期鋅的大幅下挫，現(xiàn)貨價(jià)格跟跌至14650-14700元/噸低位，臨近端午小長(zhǎng)假，下游逢低接貨積極性有所提升，周四下游詢(xún)盤(pán)買(mǎi)盤(pán)較多。
本周各地現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)減少，但是降幅有限。華東地區(qū)庫(kù)存下降0.3萬(wàn)噸至45.54萬(wàn)噸，華南市場(chǎng)減0.05萬(wàn)噸，至8.64萬(wàn)噸，華北市場(chǎng)保持0.6萬(wàn)噸不變。接近端午小長(zhǎng)假，由于市場(chǎng)對(duì)于后市信心不足，集中接貨情緒并不突出，因而本周現(xiàn)貨庫(kù)存下降速度放緩。
