倫敦金屬交易所3月份的金屬期貨價(jià)格基本呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但總體來(lái)講下行壓力很大。
由于預(yù)測(cè)到希臘債務(wù)置換協(xié)議能夠達(dá)成，倫敦金屬交易所的金屬期貨價(jià)格3月初基本保持上漲勢(shì)頭。3月8日，倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅收盤上漲35美元，漲幅為0.42%，至每噸8330美元。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫(kù)存減少875噸至280025噸，為兩年半新低。三個(gè)月期鋅上漲40.25美元，報(bào)收于2050.0美元/噸。盡管希臘債務(wù)置換協(xié)議最終達(dá)成，但是這一利好消息并沒(méi)有改變業(yè)界對(duì)當(dāng)月金屬期貨價(jià)格走勢(shì)的看法。業(yè)界專家認(rèn)為，由于公布的各類數(shù)據(jù)并沒(méi)有顯示出世界經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇的跡象，因此金屬期貨價(jià)格仍然易受進(jìn)一步下行壓力的沖擊。
與此同時(shí)，倫敦金屬交易所鋁、鋅、鉛庫(kù)存處于歷史高位，而銅庫(kù)存卻有所下降。截至3月21日，LME銅庫(kù)存258325噸，鋁庫(kù)存5088775噸，鋅庫(kù)存887600噸，鉛庫(kù)存369850噸。交易所的鋁、鋅、鉛庫(kù)存較高，暗示其消費(fèi)不太理想，而銅庫(kù)存有所下降卻未必反映其消費(fèi)情況改善。專家注意到，倫敦金屬交易所在歐洲另有84330噸銅注銷倉(cāng)單，在歐洲還有1653200噸龐大的鋁注銷倉(cāng)單，一旦這些倉(cāng)單流入市場(chǎng)，無(wú)疑會(huì)加大市場(chǎng)的壓力。
分析人士認(rèn)為，有色金屬市場(chǎng)也存在著一些利多因素。如美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好、原油居高不下、美元再度走弱以及對(duì)量化寬松的預(yù)期等等。但如果面臨大選的奧巴馬考慮啟動(dòng)原油拋儲(chǔ)的調(diào)控方案，則有色金屬很有可能與原油價(jià)格一起下調(diào)。
3月中旬，倫敦金屬交易所金屬期貨的表現(xiàn)尚能令人滿意。13日下午混盤交易結(jié)束時(shí)，3個(gè)月期銅期貨上漲114.0美元，漲幅為1.4%，報(bào)收8558.0美元/噸。當(dāng)然，引發(fā)金屬期貨價(jià)格上漲的直接誘因是美國(guó)政府的一項(xiàng)決定。當(dāng)天，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)決定維持貨幣政策不變，并有意在2014年年底前把短期利率維持在極低水平。美國(guó)商務(wù)部同時(shí)還公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)2月份零售額增長(zhǎng)1.1%，創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最大增幅，該消息對(duì)金屬期貨價(jià)格走勢(shì)起到了推動(dòng)作用。
3月末，金屬期貨承受的下行壓力終于爆發(fā)。3月29日倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格普跌，收盤時(shí)除鉛價(jià)上漲外，其他金屬價(jià)格均低于上一交易日，其中又以鋁的價(jià)格跌幅最為明顯。當(dāng)日三個(gè)月期鋁價(jià)格重挫，收跌逾2%，報(bào)每噸2135美元。
對(duì)于4月份金屬期貨的預(yù)期，專家認(rèn)為，雖然期貨市場(chǎng)在3月底價(jià)格普遍下跌，但是其承受的壓力并未完全釋放，從而仍會(huì)使4月金屬期貨承受壓力。特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢(shì)并不十分明朗，歐債危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，加之中國(guó)計(jì)劃放緩經(jīng)濟(jì)增速的影響日益浮現(xiàn)，金屬期貨背負(fù)的壓力一時(shí)難以減輕，4月金屬期貨雖有短期震蕩的可能，但是總體仍將繼續(xù)受到下行壓力的影響。
