源于美國(guó)次貸危機(jī)的國(guó)際金融危機(jī)在2009年釀成了全球性經(jīng)濟(jì)衰退。在經(jīng)濟(jì)全球化不斷加深的背景下,任何國(guó)家都不可能獨(dú)自應(yīng)對(duì)。國(guó)際社會(huì)協(xié)調(diào)合作、共克時(shí)艱,新興經(jīng)濟(jì)體率先走出衰退領(lǐng)跑全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。世界各國(guó)全力促進(jìn)增長(zhǎng),推動(dòng)平衡發(fā)展。目前,世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極變化。根據(jù)聯(lián)合國(guó)最新發(fā)布的報(bào)告,目前各國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策若得以持續(xù),世界經(jīng)濟(jì)將在明年實(shí)現(xiàn)2.4%的增長(zhǎng)。
衰退――
世界經(jīng)濟(jì)整體受創(chuàng)嚴(yán)重
美國(guó)、德國(guó)、日本等工業(yè)大國(guó)是在一片蕭條中步入2009年的。和以往的經(jīng)濟(jì)周期相比,2009年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的這一輪衰退程度很深。今年第一季度,美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)率下降了6.1%,歐元區(qū)為負(fù)2.5%,日本為負(fù)14.2%。
中國(guó)社科院亞太所所長(zhǎng)李向陽(yáng)認(rèn)為,危機(jī)中受打擊最大的是發(fā)達(dá)國(guó)家的家庭和金融部門,原因是兩者的負(fù)債率很高。在經(jīng)濟(jì)走出衰退之后,家庭受資產(chǎn)縮水的影響,消費(fèi)能力和欲望難以恢復(fù);金融部門 “去杠桿化”的任務(wù)艱巨,惜貸現(xiàn)象嚴(yán)重,這就必然會(huì)限制投資的增長(zhǎng),進(jìn)而影響復(fù)蘇的力度。
世界銀行高級(jí)副行長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為,在這場(chǎng)危機(jī)中,發(fā)展中國(guó)家首當(dāng)其沖,受到了更為嚴(yán)重的沖擊。金融危機(jī)導(dǎo)致私人資本流入驟降、廣泛的信心缺失導(dǎo)致投資需求減少、大宗商品價(jià)格暴跌,發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率上升引起勞工匯款減少。這些因素制約發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與此同時(shí),歐洲和中亞地區(qū)的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,由于深度融入西歐金融體系也遭受了重創(chuàng)。
亞洲地區(qū)在危機(jī)發(fā)生前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好,有能力實(shí)施反周期性的財(cái)政刺激政策,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出了一定的回彈力。但就發(fā)展中國(guó)家總體而言,2009年幾乎難以進(jìn)入經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)區(qū)間。如果不包括印度和中國(guó),發(fā)展中國(guó)家今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很可能是負(fù)值。特別是由于世界經(jīng)濟(jì)增速放緩,資本更加稀缺,成本上升,發(fā)展中國(guó)家將面臨更加困難的環(huán)境。在這種環(huán)境中,各國(guó)提升資源使用效率和生產(chǎn)率的努力至關(guān)重要。
美國(guó)、中國(guó)和歐盟國(guó)家及時(shí)推出經(jīng)濟(jì)刺激政策,今年第二季度以來(lái),各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況逐步改善,第三季度歐美等各大經(jīng)濟(jì)體環(huán)比均出現(xiàn)了正增長(zhǎng),但總體上看,2009年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)仍將下降2.2%。
復(fù)蘇――
各國(guó)聯(lián)手刺激效果顯著
二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人今年兩度聚首,共克時(shí)艱的政治意愿保證了各國(guó)聯(lián)手刺激經(jīng)濟(jì)的效果。
和以往不同的是,本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的火車頭不是美國(guó)或其他發(fā)達(dá)國(guó)家,而是新興大國(guó),尤其是以中國(guó)、印度為首的亞洲經(jīng)濟(jì)體發(fā)揮了火車頭的作用。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),今年前三季度的經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)分別為6.1%、7.9%和8.9%,全年“保八”已無(wú)懸念。印度采取的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有效遏制了經(jīng)濟(jì)放緩,制造業(yè)轉(zhuǎn)好尤為明顯。
美國(guó)于年初推出了7870億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、汽車業(yè)重組、繼續(xù)實(shí)施金融救援、購(gòu)車購(gòu)房稅收優(yōu)惠等一系列措施,成功阻止了經(jīng)濟(jì)下滑。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,正走在復(fù)蘇的道路上。歐盟通過(guò)降息及 “定量寬松”貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì),并實(shí)施了總額2000億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。日本政府和央行也采取了一系列刺激政策。今年第二季度,日本經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中率先復(fù)蘇,按年率計(jì)算實(shí)際增長(zhǎng)2.3%。今年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.5%,歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)業(yè)在第三季度正式走出衰退。
盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)世界經(jīng)濟(jì)具有重要意義,但由于受創(chuàng)嚴(yán)重,美國(guó)在這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中失去了火車頭的地位。華盛頓彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員穆薩認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中,由于美國(guó)家庭通過(guò)減少消費(fèi)增加儲(chǔ)蓄的方法進(jìn)行去杠桿化,美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的貢獻(xiàn)將小于前幾次危機(jī)中的作用。
挑戰(zhàn)――
三大因素影響復(fù)蘇進(jìn)程
目前復(fù)蘇的勢(shì)頭仍相當(dāng)脆弱,2010年世界經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性因素依舊很多。
林毅夫認(rèn)為,此次經(jīng)濟(jì)衰退在世界范圍內(nèi)導(dǎo)致了貿(mào)易保護(hù)主義急劇升溫。2009年,在一些國(guó)家內(nèi)越來(lái)越多的行業(yè)要求政府增加新的貿(mào)易壁壘。據(jù)統(tǒng)計(jì),年初至今行業(yè)要求保護(hù)的概率比2008年高出了30%。雖然保護(hù)主義對(duì)全球貿(mào)易額的直接影響不大,但會(huì)影響投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心,同時(shí)也影響人們對(duì)結(jié)束多哈回合談判的信心。
林毅夫認(rèn)為,盡管20世紀(jì)30年代那種形式的保護(hù)主義不會(huì)再現(xiàn),但目前的問(wèn)題仍很嚴(yán)重。他表示,完成多哈發(fā)展回合的貿(mào)易談判可以制約保護(hù)主義,并為發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)準(zhǔn)入提供更大的保障。
審慎把握政策刺激的退出時(shí)機(jī),也是嚴(yán)峻的政策挑戰(zhàn)。李向陽(yáng)認(rèn)為,過(guò)早的退出將導(dǎo)致復(fù)蘇進(jìn)程夭折,過(guò)晚的退出將會(huì)誘發(fā)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。雖然理論上存在最佳退出時(shí)機(jī),但實(shí)際操作很難把握。從現(xiàn)行政策導(dǎo)向來(lái)看,美國(guó)和日本傾向于“寧晚勿早”的立場(chǎng),在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹之間,它們寧愿以通脹換增長(zhǎng)。歐元區(qū)繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策的意愿相對(duì)比較低,12月中旬結(jié)束的歐盟首腦峰會(huì)已經(jīng)開始著手討論退出戰(zhàn)略。
林毅夫表示,目前各國(guó)對(duì)退出戰(zhàn)略的討論,出于擔(dān)心公共債務(wù)對(duì)未來(lái)通脹的影響。事實(shí)上,各國(guó)實(shí)施的投資于“綠色增長(zhǎng)”以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目,會(huì)在短期內(nèi)促進(jìn)需求,并提升長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力,無(wú)論是擴(kuò)大可再生能源投資還是改造公共交通系統(tǒng),并不一定會(huì)造成通脹。他認(rèn)為,那些具有充足財(cái)政空間以及擔(dān)心需求疲軟的國(guó)家,可以繼續(xù)維持財(cái)政刺激計(jì)劃。
值得關(guān)注的另一個(gè)現(xiàn)象是,本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒(méi)有帶動(dòng)就業(yè)的增長(zhǎng)。歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍存在的高失業(yè)率成為復(fù)蘇的不利因素。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第四季度有望繼續(xù)增長(zhǎng),但即便如此,失業(yè)率仍可能上升。在衰退最嚴(yán)重的西班牙,失業(yè)率已經(jīng)高達(dá)18%。目前,美國(guó)有1500多萬(wàn)人無(wú)工可做,失業(yè)率維持在10%的高位。目前發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)的這種“無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)”必然帶來(lái)消費(fèi)需求疲軟,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足。
前景――
世界經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇
根據(jù)聯(lián)合國(guó)最新發(fā)布的報(bào)告,目前積極的財(cái)政政策若得以持續(xù),世界經(jīng)濟(jì)在2010年將實(shí)現(xiàn)2.4%的增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)相對(duì)樂(lè)觀,預(yù)計(jì)2010年可實(shí)現(xiàn)約3%的增長(zhǎng)。
李向陽(yáng)認(rèn)為,世界主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇強(qiáng)度,在很大程度上將取決于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的能力和意愿。在三大經(jīng)濟(jì)體中,美國(guó)政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的意愿和能力是最強(qiáng)的。相比之下,日本政府盡管干預(yù)的意愿很強(qiáng),由于財(cái)政狀況差,危機(jī)之前短期利率水平已接近于零,因此干預(yù)經(jīng)濟(jì)的能力較弱;歐元區(qū)的最大問(wèn)題是繼續(xù)實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策的意愿較低。因而,2010年三大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率從高向低的排序?qū)⑹敲绹?guó)、日本和歐元區(qū)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)最新發(fā)布的報(bào)告,2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.1%,歐盟和日本分別為0.6%和0.9%;中國(guó)和印度將繼續(xù)成為領(lǐng)跑者。