今年以來,隨著下游市場的全面啟動,2009年正式興起的LED產(chǎn)業(yè)終于到了開花結(jié)果的時刻,三安光電、德豪潤達、陽光照明、利亞德等均已經(jīng)成為各個領(lǐng)域的龍頭,不僅在國內(nèi),在全球都已經(jīng)具有十足話語權(quán),中國已成為世界LED的制造中心。
在市值方面,三安光電的總市值已經(jīng)高達343億元,成為板塊內(nèi)當仁不讓的老大,公司也已經(jīng)成為LED芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)模前五的公司。德豪潤達、士蘭微、利亞德、勤上光電緊隨其后。板塊內(nèi)超過50億市值的公司已經(jīng)達到九家,相對于整個電子行業(yè),這并不多見,這也意味著LED產(chǎn)業(yè)在資本市場上分量十足。
LED技術(shù)的興起催生了產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展,其中最鮮明的即是藍寶石領(lǐng)域。藍寶石在LED技術(shù)之前,基本全在手表和部分奢侈消費品中使用,行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩,而LED的興起,藍寶石作為芯片的原材料其產(chǎn)能有了巨大的出口,另外隨著智能手機也瞄上藍寶石材料,前期遭到業(yè)內(nèi)冷遇的藍寶石已成為資本市場的香餑餑,今年以來已經(jīng)有多家上市公司募集巨資加碼藍寶石。
LED照明產(chǎn)品最大的特色是節(jié)能。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期,由于價格問題,其發(fā)展速度較慢,但去年以來LED廠商的大幅殺價外加“禁白”政策使得LED全面開始替代白熾燈照明。
而與此同時,隨著產(chǎn)業(yè)趨勢越來越確定,LED板塊在估值上的彈性已失去往日光輝。今年以來三安光電二級市場下跌13%,德豪潤達上漲僅為2%。
這兩家企業(yè)均為LED的上游--芯片領(lǐng)域,作為產(chǎn)業(yè)前端,LED芯片面臨較為嚴重的價格戰(zhàn)問題,這也導致業(yè)內(nèi)對企業(yè)的利潤預期存有爭議。從二級市場來看,LED下游應(yīng)用今年全面抬頭,板塊內(nèi)漲幅最大的股票是剛剛上市的新股艾比森,今年漲幅達到170%,其次是利亞德,漲幅高達159%。
這兩家企業(yè)均是LED顯示照明企業(yè),其產(chǎn)品主要是替代傳統(tǒng)的背投和投影市場,之前因為技術(shù)和售價問題,業(yè)內(nèi)對其產(chǎn)品的市場接納程度抱有懷疑,而兩家公司亮麗的業(yè)績給市場吃下定心丸。數(shù)據(jù)顯示,艾比森中報的收入和凈利潤分別增長59%和57%,利亞德中報收入和凈利潤分別增長51%和73%,在板塊中位居前列。更令市場興奮的是,該領(lǐng)域毛利豐厚,超過30%的毛利在其他LED產(chǎn)品中基本不可想象,另外是市場參與者少,門檻相對較高。
近年來,隨著全球經(jīng)濟下滑,國內(nèi)許多產(chǎn)業(yè)在出口方面遇到困境,但LED走出了穿越周期的表現(xiàn),海外新興市場正為中國LED企業(yè)帶來更大的機會,其中俄羅斯以黑馬之姿躍升為我國LED照明產(chǎn)品的第二大出口市場。2013年全年我國LED照明產(chǎn)品對俄羅斯的出口金額為2.27億美元（人民幣約3.94億元）,同比增長260%,而2014年僅上半年出口金額約3.27億美元（人民幣約20.08億元）,同比增幅高達571%。俄羅斯一舉躍居我國第二大出口市場,在我國LED照明產(chǎn)品出口總金額中約占9%,而在中國LED照明產(chǎn)品出口的金磚國家中,其市場占比更是高達約75%。2013年全年我國LED照明產(chǎn)品出口金額約55億美元（人民幣約337.8億元）,其中出口金磚國家為3.9億美元（人民幣約23.9億元）,而2014年上半年我國LED照明產(chǎn)品出口金額約為43.5億美元（人民幣約267.23億元），其中出口金磚國家約4.4億美元（人民幣約27.03億元）,同比增幅高達350%。海外新興市場出口的快速增長將全面利好國內(nèi)LED全產(chǎn)業(yè)鏈。
