美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要暗示QE3或?qū)⒈M快推出，中國(guó)、歐元區(qū)8月PMI初值數(shù)據(jù)疲弱推升市場(chǎng)對(duì)央行會(huì)盡快推出貨幣寬松政策的預(yù)期，大幅削弱美元避險(xiǎn)情緒，美指承壓連續(xù)四日走陰，并刷新月內(nèi)低點(diǎn)至81.221點(diǎn)，跌幅超1.5%，大宗商品獲力勁揚(yáng)，SMMI漲幅1.36%，其中以錫和鎳居前，SMMI.Sn大漲3.71%，鎳居后，SMMI.Ni漲幅2.23%，銅鉛鋅均在1%以上，鋁滯漲明顯，SMMI.Al僅漲0.26%。
銅：西班牙短期國(guó)債市場(chǎng)需求旺盛，意大利10年期收益率下降，融資成本大幅降低，歐元指數(shù)反彈幅度較大，漲1.7%重返1.25平臺(tái)，歐央行購(gòu)債傳言再次充斥市場(chǎng)，對(duì)歐債市場(chǎng)信心回暖；由于周內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示多名理事支持近期采取QE3，美元跳水1.5%，提振大宗商品市場(chǎng)勁揚(yáng)，倫銅結(jié)束了7400美元附近的反復(fù)徘徊，強(qiáng)勢(shì)突破7700美元關(guān)口，攀高7720美元，漲幅高達(dá)2.14%，完全擺脫近日均線束縛，但美股回調(diào)牽制銅價(jià)上行步伐，倫銅持倉(cāng)大幅減少，逢高獲利了結(jié)增多，7600美元平臺(tái)有待鞏固。
本周公布中國(guó)匯豐PMI持續(xù)趨弱，中國(guó)央行正回購(gòu)使得降準(zhǔn)無(wú)期，國(guó)內(nèi)上證A股繞2100點(diǎn)創(chuàng)三年來(lái)低位，滬期銅隨外盤躍升56000元/噸關(guān)口，攀高56130元/噸，漲幅2.28%，買盤力量明顯增加，技術(shù)指標(biāo)顯示進(jìn)入多頭掌控區(qū)，但前期數(shù)個(gè)跳空缺口未有效彌補(bǔ)，后期延續(xù)反彈存隱患，56000元壓力較強(qiáng)，減倉(cāng)減量態(tài)勢(shì)令上揚(yáng)步伐較倫銅滯緩。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，由于融資受阻，成本提高，持貨商換月后堅(jiān)持高升水200-350元/噸的報(bào)價(jià)，挺價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)烈，現(xiàn)銅整體供應(yīng)略減，銅價(jià)快速跨越55500元/噸，并一舉突破56000元，隨著價(jià)格的步步攀升，下游56000元以上畏高情緒濃郁，買興下降，表現(xiàn)駐足，部分套利商采取“賣現(xiàn)貨買遠(yuǎn)期”，本周市場(chǎng)交易多為中間投機(jī)商貢獻(xiàn)，供需雙方拉鋸嚴(yán)重難有互相讓價(jià)成交的意愿。
鋁：本周倫鋁強(qiáng)勢(shì)回升逆轉(zhuǎn)前期疲勢(shì)，重心收復(fù)1850美元/噸一線后挑戰(zhàn)1900美元/噸整數(shù)關(guān)阻力，周內(nèi)高點(diǎn)觸及1910美元/噸，為8月9日以來(lái)高位，并一度站上60日均線，但由于投資者追高情緒有限，逢高了結(jié)拖累其未能站穩(wěn)1900美元/噸，臨近周末且下周一因夏季銀行假日休市，投資者以觀望離場(chǎng)為主，膠著于1890美元/噸附近。
本周滬期鋁主力1211合約走勢(shì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)，周初下挫承壓15300元/噸一線，并連續(xù)兩天一度跌破15200元/噸前期強(qiáng)勢(shì)支撐位，令市場(chǎng)恐慌情緒加劇，然而空頭施壓力量有限令其有效收復(fù)，隨后在倫鋁漲勢(shì)帶動(dòng)下重心穩(wěn)步上抬至15300元/噸上方，然而由于交投極為清淡，周內(nèi)均以了結(jié)離場(chǎng)為主，上觸15400元/噸一線動(dòng)能明顯不足，維持區(qū)間窄幅整理。由于滬期鋁近期表現(xiàn)抗跌又滯漲，滬倫比值企穩(wěn)于8.20上方，進(jìn)口盈利空間保持敞開。
本周現(xiàn)鋁價(jià)格主流成交由15250元/噸一路小漲至15350元/噸，在下游消費(fèi)持續(xù)低迷，特別是臨近月末受制于資金壓力，市場(chǎng)買興更顯冷清，然而現(xiàn)鋁價(jià)格在滬期鋁漲勢(shì)帶動(dòng)下被動(dòng)跟漲，但漲幅明顯弱于期市漲幅。周初現(xiàn)鋁價(jià)格跌至15300元/噸下方后，持貨貿(mào)易商多為觀望，惜售情緒漸濃，貼水也逐步收窄至平水附近，周二吸引了下游及中間商逢低接貨的積極性，然而鋁價(jià)一旦回升至15300元/噸上方，持貨貿(mào)易商換現(xiàn)出貨積極，而下游畏高接貨寥寥，拖累貼水放大至50元/噸附近，整體市況成交有限。
鉛：本周倫鉛單邊上漲，并收復(fù)上周全部跌勢(shì)，周內(nèi)宏觀消息面明顯好轉(zhuǎn)，德國(guó)總理默克爾表示將盡一切維系歐元，美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、芝加哥聯(lián)合全國(guó)活動(dòng)指數(shù)好于預(yù)期，道指創(chuàng)07年以來(lái)收盤最高，提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的信心，此外，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議意外暗示QE3，美元指數(shù)下跌至81.5附近運(yùn)行，倫鉛自1894美元/噸重心上移至1900美元/噸關(guān)口上方，運(yùn)行重心維持在1920美元/噸附近。倫鉛近期連續(xù)上漲，更多來(lái)自于利好消息的炒作，之后公布?xì)W元區(qū)8月PMI連續(xù)7個(gè)月低于50榮枯分水嶺，以及美聯(lián)儲(chǔ)布拉德在議息會(huì)議之后表示，議息記錄滯后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在不斷改善，報(bào)告透露出推出QE3可能并不代表美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的決定，市場(chǎng)情緒隨之或?qū)⒅饾u趨冷，美元繼續(xù)下行空間有限，料下周倫鉛運(yùn)行于1910-1950美元/噸。
周內(nèi)外盤大幅上漲，但國(guó)內(nèi)滬期鉛漲幅相對(duì)有限，主要因國(guó)內(nèi)A股走勢(shì)疲弱，一度下破2100點(diǎn)關(guān)口，對(duì)期鉛上行有一定制約作用，自14950元/噸漲至15160元/噸，漲幅僅1.3%，但目前已成功站上各路均線，下周隨著國(guó)內(nèi)股市的企穩(wěn)，，滬期鉛或徘徊于14900-15200元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，周初幾日鉛價(jià)始終徘徊于萬(wàn)五關(guān)口附近，因期鉛連連上漲，現(xiàn)鉛需求弱跟漲幅度有限，品牌鉛對(duì)主力升水不斷收窄，由周初的升水160元/噸收窄至100元/噸，周四更是轉(zhuǎn)為平水，現(xiàn)鉛攀升至15100元/噸，持貨商出貨較上周增多，下游市場(chǎng)對(duì)鉛價(jià)漲至萬(wàn)五以后多持觀望態(tài)度，下游采購(gòu)一般。下周由于月末降至，部分有資金壓力的冶煉廠出貨將有所增多，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源有所增多，進(jìn)而影響鉛價(jià)上行空間，下游為減少風(fēng)險(xiǎn)，按需采購(gòu)為主，主體成交價(jià)或于萬(wàn)五上方，整體成交依舊一般。
鋅：上周五西班牙國(guó)債收益率出現(xiàn)下降，致使倫鋅于1780美元/噸一線初現(xiàn)止跌態(tài)勢(shì)。隨后市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼瞥鯭E3的預(yù)期再度升溫，美元逐步走軟，并且于周三午后起失守82點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，受此提振倫鋅沿著各日均線展開攀升。周三夜間，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，QE3呼之欲出，倫鋅更是進(jìn)一步揚(yáng)升，并掙脫各日均線的阻力，意圖突破1850美元/噸一線平臺(tái)。
國(guó)內(nèi)方面，滬鋅主力1212合約基本跟隨倫鋅反彈，周一時(shí)尚且運(yùn)行于14400-14500元/噸一線，隨后幾日跟隨倫鋅呈現(xiàn)接替式上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，紛紛沿著各日均線攀升。周四更是發(fā)力，連續(xù)站上10日、20日均線，雖然盤中因匯豐8月中國(guó)PMI疲弱而出現(xiàn)小幅下沉，但午后國(guó)內(nèi)A股上行帶動(dòng)，滬鋅主力延續(xù)揚(yáng)升格局，并一度摸高14695元/噸，上方僅剩60日均線。
現(xiàn)貨方面，本周現(xiàn)貨跟漲速度明顯放緩，周初時(shí)現(xiàn)貨基本成交于14400-14450元/噸附近，基本保持對(duì)滬鋅主力升水10-20元/噸的格局。但隨著期鋅的上揚(yáng)，現(xiàn)貨回歸貼水狀態(tài)，貼水于30-40元/噸左右。下游于周初時(shí)尚有采購(gòu)，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的推升，下游出現(xiàn)畏高情緒，采購(gòu)積極性明顯下降。但由于現(xiàn)貨出現(xiàn)貼水，開啟期現(xiàn)套利窗口，部分貿(mào)易商入市采購(gòu)。另外，周四由于價(jià)格較高，有部分冶煉廠增加了出貨。本周各地現(xiàn)貨庫(kù)存與上周相差無(wú)幾，各地區(qū)變化都不明顯。華東地區(qū)小幅減少1000噸至42.14萬(wàn)噸，華南市場(chǎng)則小幅減少300噸至8.73萬(wàn)噸，而華北地區(qū)由于煉廠復(fù)產(chǎn)而延續(xù)上周的增加格局，本周增加了1000噸至0.8萬(wàn)噸。8月份規(guī)模以上企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量的增加，使得現(xiàn)貨庫(kù)存下降速度明顯放緩，隨著下半年煉廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，現(xiàn)貨庫(kù)存降速將放緩。
錫：本周倫錫呈現(xiàn)五連陽(yáng)，持續(xù)性反彈終于令其掙脫前兩周18000美元/噸的糾結(jié)，并突破上行。周二歐洲央行的德國(guó)執(zhí)委支撐德拉吉的債券購(gòu)買法案，美元大幅走低，紐約金本周步步攀升，倫錫當(dāng)日上漲210美元/噸至18810美元/噸，周三晚間公布美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放出QE3的消息，倫錫再次上漲590美元/噸，突破19000美元/噸的整數(shù)位，周五直接觸及20000美元/噸。
滬市錫價(jià)在倫錫大幅拉升下不甘示弱，現(xiàn)貨價(jià)格緊跟大幅飆升，由141000-143000元/噸拉升至周末的147000元/噸附近，市場(chǎng)低價(jià)貨源在周初已難覓。價(jià)格的上漲并未刺激冶煉企業(yè)出貨熱情，市場(chǎng)貨源并未明顯增加，冶煉廠堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，周內(nèi)主要貨源為云南、江西以及部分進(jìn)口貨源，流通品牌數(shù)量亦未增加。成交方面，上半周價(jià)格的上漲拉動(dòng)交易量明顯提高，但下半周價(jià)格再次上漲后成交并未持續(xù)好轉(zhuǎn)，實(shí)際的成交逐漸趨于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。市場(chǎng)價(jià)格較高使得部分貿(mào)易商補(bǔ)貨謹(jǐn)慎，下游多趨于畏高觀望狀態(tài)。
鎳：本周市場(chǎng)重磅消息與重要數(shù)據(jù)較多，外盤在利好消息支撐下大幅反彈。倫鎳先抑后揚(yáng)。周二有消息稱歐元區(qū)中央銀行考慮出臺(tái)新一輪國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，提振投資者信心。周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為如果經(jīng)濟(jì)沒有重大好轉(zhuǎn)，可能很快需要進(jìn)一步放寬貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏向下滑；因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏于寬松，并且貨幣政策委員討論了一些旨在放寬貨幣政策的計(jì)劃，會(huì)議紀(jì)要公布后美元指數(shù)繼續(xù)承壓下挫，并收于2個(gè)月來(lái)低點(diǎn)。倫鎳順利突破16000美元/噸重要整數(shù)關(guān)卡， 鎳價(jià)上方壓力驟減，故倫鎳連續(xù)三日收陽(yáng)，截至周四收于16338美元/噸，較周初開盤15615美元/噸上漲723美元/噸。
周四、周五金川公司兩次上調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)格，出廠價(jià)由112000元/噸上調(diào)至116000元/噸，桶裝小塊由113200元/噸調(diào)至117200元/噸。兩次上調(diào)幅度均為2000元/噸，累計(jì)上調(diào)4000元/噸。本周現(xiàn)貨鎳均價(jià)112450元/噸，現(xiàn)貨均價(jià)較上周上漲580元/噸，SMMI.Ni上漲2.23%，僅次于錫。周初兩天市場(chǎng)需求依舊低迷，成交非常清淡。周三期限套利出現(xiàn)空間，沉寂多日的貿(mào)易商套盤意愿明顯，并促使現(xiàn)貨成交活躍。金川公司兩次上調(diào)電解鎳出廠價(jià)后，市場(chǎng)樂觀情緒得到提振，下游和貿(mào)易商均有一定程度的采購(gòu)意愿，市場(chǎng)交易有所回暖。
