金屬物流業(yè)的發(fā)展與下游IT行業(yè)的增長(zhǎng)息息相關(guān)，根據(jù)《2006信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》從2003年-2005年江蘇IT制造業(yè)產(chǎn)值已增加了117%。IT金屬物流業(yè)也在為客戶提供服務(wù)的同時(shí)獲得了快速成長(zhǎng)，近三年公司的配送數(shù)量和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別增加了135.64%和130.74%。
公司主要為IT制造業(yè)企業(yè)提供金屬材料的物流供應(yīng)鏈服務(wù)，包括倉(cāng)儲(chǔ)、分揀、套裁、包裝、配送，及相應(yīng)的技術(shù)支持服務(wù)。公司為客戶提供的物流服務(wù)產(chǎn)品主要為：鋼鐵薄板和鋁合金板，其中以鋼鐵薄板為公司的主要服務(wù)產(chǎn)品；公司子公司潤(rùn)盛公司從2007年8月開始為客戶提供鋁合金板的套裁、配送業(yè)務(wù)，屬于公司為同類客戶提供服務(wù)產(chǎn)品的延伸。
通過(guò)本次募集資金投資，公司擬建設(shè)年加工配送量為6萬(wàn)噸鍍鋅薄板項(xiàng)目和1.5萬(wàn)噸鋁合金板項(xiàng)目，預(yù)計(jì)上述兩個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期為1年，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期第1年配送達(dá)產(chǎn)率為60%，第2年完全達(dá)產(chǎn)。
澳洋順昌是區(qū)域性細(xì)分行業(yè)龍頭，其所屬的金屬物流行業(yè)尚無(wú)A股上市公司，該行業(yè)技術(shù)壁壘不高，附加值偏低，中小企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，缺少大企業(yè)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率不高，未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)受基材價(jià)格波動(dòng)的影響較大，主要依靠外延式擴(kuò)張，且稅率優(yōu)惠期即將結(jié)束。
公司合理發(fā)行價(jià)區(qū)間為14.71-17.65元，對(duì)應(yīng)2007年每股收益的市盈率為25-30倍，預(yù)計(jì)2008-2010年可實(shí)現(xiàn)每股收益分別為0.81元、0.85元、1.04元，上市后二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)合理定位為32.40元。
萬(wàn)永瑞
